
我认为,预警本身就是一个伪命题,从根本上来说金融危机就是不可预警的。无论付出多大的努力,“预警金融危机”都是在白费工夫。从政策角度来讲,一个更有价值的问题是——为什么市场自身事前对危机没有警觉。如果市场能对危机有一些警觉,它自己就会采取很多修正措施,反过来使得危机不会发生,或者明显降低其破坏力。如上面所说,事前的危机预警具有商业上的获利空间,可以通过做空赚钱,这一激励本身就有很强的力量防止市场走向危机。
此次TMLF操作具有三大特点:一是期限长,通过到期续做,实际使用期限可达3年,可持续性强,可以减少“期限错配”等问题,满足中小企业的中长期贷款;二是利率低,TMLF利率比MLF便利利率优惠15个基点,目前为3.15%,实际上是一次定向降息,有利于降低小微企业、民营企业的融资成本;三是规模大,操作金额为2575亿元,且符合条件的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行均可申请。
据平顶山市检察院此前文章称,“小花更是因为这次侵害染上了传染性疾病,急需治疗”。谁能打包票,重新回到校园的小赵,已经“洗心革面”,不会对他人的人身安全构成威胁?该冰释前嫌的小事,却酿成血案再看家长刺死孩子同学一事。吊诡的是,不该“和解”的和解了,应有“和解”(而且是大人与小孩之间),却未见踪影。
其次,从资金供给端看,尽管央行持续释放宽松货币政策的信号,但是银行等金融机构加大正常信贷投放的内在动力不足,资金利率向贷款利率的传导受到阻碍。银行对资金供给的主体依然依赖于高信誉的大企业以及国有企业。一些民营企业被迫寻找国有企业合资以获得融资和享受“隐性担保”,一些大型企业也乐于从事这种金融批发业务,甚至成立了融资租赁等类型公司获取更大利润。由此金融市场上出现了金融企业为国有企业提供资金,国有企业再向中小民营企业放贷的怪相,宽松货币政策的结果并没有解决中小企业“融资难、融资贵”的问题。
另外,银行要持续改善信贷服务质量。银行要以此次改革为契机,进一步推动贷款方式的变革,要创新各种信贷模式,特别是要规范和优化信贷的标准、流程,注重审核第一还款的来源,减少对抵质押品的过度依赖,逐步提高信用贷款的比重,加强中长期贷款产品的研发,加强供应链金融的创新,为实体经济发展提供更好的金融服务。
基金经理李博从2015开始管理该基金,至今已经3年多时间,此人从2010年11月起就加入上投摩根基金管理有限公司,担任基金经理助理兼行业专家一职,累计管理经验也在3年左右。可从其管理基金的任职回报来看,近2年之内的产品的任职回报都明显落后同类均值水平很多,原来,李博管理的基金主要受益于2015年和2017年的成长股行情,其中以中小板为主,而其他年份的基金表现并不好。