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责任编辑：张岩证券时报网海通证券姜超认为，市场对2019年基建投资反弹预期逐步升温。资金是否充足或仍然是基建投资反弹幅度的主要约束。首先需要明确的一点是，基建投资资金来源中狭义财政支出占比不超过20%，自筹资金的变化才是决定基建投资资金的关键。自筹资金主要来自政府专项债、其他地方政府性基金支出、政府融资平台的发债融资和非标融资，关注它们的变化是判断基建投资资金来源的重点。

数字孪生便是上述应用场景的衍生之一。5G衍生赋能产业链数据来源：“数字孪生城市”白皮书，国泰君安证券研究目前，数字孪生技术多用于工业制造领域，尤其是汽车、电子制造领域。工业互联网是全球工业系统与高级计算、分析、感应技术以及互联网连接融合的结果，催动工业互联网走向完善的关键技术很多，然而最能体现工业互联网“助燃剂”5G拉动作用的就是数字孪生。

除此之外，《通知》还要求各银行业金融机构应进一步完善激励约束机制，不断加强员工行为管理。比如，不得设定过高的经营效益类指标，不得层层加码提高考评标准和相关指标要求；统一规范营销术语，并将管理责任层层落实到各基层机构和部门的主要负责人。《通知》强调，严禁银行金融机构员工诱导、误导、强制小微企业客户办理相关业务。对损害小微企业客户利益、增加小微企业综合融资成本的违规行为依法从严、从重处理。

责任编辑：余鹏飞五大上市险企2018年成绩比拼： 寿险新业务价值平安增速最快 新华净利润增速最高本报记者 李致鸿 北京报道截至4月1日，5家A股上市保险公司的年报已悉数披露，有喜有忧。其中，寿险新业务价值、营销员队伍仍存压力；产险车险手续费及佣金支出难言改观（详见本报刊于3月27日的《上市险企财险业务微澜初现： “去中介、降成本”是否会成共同选择？》；投资收益承压后有望反弹；保险行业转型升级趋势明显。

公司的主营业务为房地产开发与销售，经营模式以自主开发销售为主。报告期内，公司秉持“住宅+商业”地产双轮驱动的运作模式，以上海为中枢，长三角为核心，现已基本完成全国重点城市群及重点城市的布局。截至报告期末，公司已进入全国103个大中型城市。公司住宅地产开发业务的主要产品为各类商品住宅，包括中高层住宅、低密度的多层住宅与别墅等。报告期内，公司住宅地产开发业务在深耕长三角地区的同时，积极发展环渤海、中西部、粤港澳大湾区等地区，未来将持续优化公司产品与服务，全面推动品质升级，完成对供需关系较为均衡、人口吸附能力较强的高能级城市的布局与深耕。

正常的ABS评估套路需要大量的建模和测算过程，相对比较复杂。但在实操中做投资决策，只需要做一个现金流瀑布就足够了。零售信贷比较简单，做一个现金流瀑布对不良率、早偿率、回收率和优先级发行利率进行加压就行，只要测出几个临界值就足以进行投资决策。零售做现金流瀑布的关键在于指标的选取。比如说银行公布的不良率指标的可信度，不良率这个指标是很容易被调节的，即便在分类的时候没有进行调整，作为一个时点值也可以被做大的分母所冲淡。评估一个静态的资产包比较合适的指标其实是不良生成率，但目前没有任何一个产品的资料中公布这个数据。另一种替代的方法是从多个静态样本池中推出一个迁移率，并用这个迁移率和银行的风险偏好、内控水平相互印证，得出一个合理的不良率。